Voss Capital on CLBT (CLBT)

公司的名字 Cellebrite DI Ltd.

主要经营地 以色列 Petah Tikva

详细的生意模式 数字取证/调查平台，覆盖 extraction、analysis、case management 与相关服务，客户主要是执法部门与企业调查团队。 (Cellebrite)

护城河 exploit library、硬件 interposers、法庭可采性、慢采购流程与长期信任，共同构成非常少见的“深水区软件护城河”。

估值水平 FCF/EV≈4.8%

EV/Market Cap ≈0.85x

网络观点 Voss 认为它是少见有“硬壁垒”的软件公司，AI 新产品能扩 TAM，而按 2027E EV/FCF ex-SBC 13.1x 来看被市场低估。

AI的观点 ✅ 我同意这是这批里最有特色的中小盘软件之一：替代风险低、产品价值可验证、净现金多。它不是典型 SaaS 溢价梦，而是兼具工具、数据、法律流程和政府关系的深层资产。 (Cellebrite Investors)

作者简介 研究驱动、价值取向、专注 underfollowed special situations 的对冲基金/资管机构。 (Voss Capital)