310 Value on LB (LB)

公司的名字 LandBridge Company LLC

主要经营地 美国 Texas 州 Houston；资产位于 Permian。

详细的生意模式 拥有 Permian 大量 surface acres，通过 surface use、pore space、easements、资源销售以及数字基础设施/能源项目合作获利，本质是“地表+孔隙空间”收费权资产。

护城河 稀缺地块位置、相邻水处理/管道网络、长期协议、与 WaterBridge 的协同是核心壁垒；地块是不可复制资产。

估值水平 FCF/EV≈3.6%；若按资产轻、增长快来看不便宜。

EV/Market Cap 1.48x

网络观点 原文强调 LandBridge 不是 TPL clone，而是更偏 surface / pore space 资产：Permian stateline 地块让它在采出水处理和数据中心等新用途上都有收费权，SUEE 指标甚至高于 TPL。

AI的观点 官方 2025 年结果确认：公司拥有 31.5 万+ surface acres、2025 收入增 81%、并给出 2026 EBITDA 指引 2.05–2.25 亿美元。我的看法是：资产质量很有意思，商业模式也很强，但估值已把不少未来选择权先计入了。更像优质成长型实物资产，而不是便宜股。

作者简介 非专业投资者；非顶级作者；无13F；近1年回报 17.0%；累计回报 9.3%（12 trades）；Twitter @310Value