AI 投资分析：JET2.L (Jet2 plc)
Jet2 plc公布了截至 2025年9月30日 的半年度业绩（HY26），显示公司收入和利润持续增长，但增速放缓，反映出市场环境的复杂性。本期收入达到 53.422亿英镑，同比增长 5%；经营利润为 7.152亿英镑，同比增长 2%。税前利润和税后净利润均创新高，但增速仅为 1%。每股基本收益（EPS）增长 8% 至 300.4便士，主要得益于股票回购带来的“缩股”效应。期末现金及货币市场存款为 33.544亿英镑，虽仍充裕但较上年有所下降，部分原因是资本配置活动。
公司在运营层面呈现出“成熟期的高质量经营”特征。座位运力同比增长 8% 至 1598万，而旅客人数增长 6% 至 1409万，导致载客率从 89.8% 微降至 88.2%。结构上，仅机票（Flight-only）乘客增长 16% 至 477万，而利润率通常更高的度假套餐（Package holiday）客户仅增长 1% 至 473万。度假套餐平均价格上涨 3% 至 933英镑，显示公司部分转嫁了通胀成本。然而，仅机票的单客票收益/票价有所下滑，公司解释为促销定价策略。
Jet2的核心竞争力在于其一体化运营模式，使其能够灵活应对市场变化，并通过度假套餐保持利润稳定性。公司强调客户服务和可靠性是其护城河，有助于提升客户忠诚度和复购率。机队升级（A321neo占比提升）预计将带来单位成本优势和资产效率提升。公司拥有33.544亿英镑的雄厚现金储备和融资灵活性，这在航空旅游业的周期性波动中提供了强大的“生存护城河”，并支持逆周期扩张。清晰的资本配置框架，包括派息和股票回购，也为股东创造了价值。
然而，公司面临多项风险。仅机票市场的促销加剧可能侵蚀利润率，本期经营利润增速已低于收入增速。成本通胀（酒店、机场收费、SAF、人工）持续上涨，可能进一步压缩利润空间。盖特威克（Gatwick）机场的扩张短期内将带来 1000万至1500万英镑 的启动成本，并预计要到 2029财年 才能实现盈利，存在较长的“利润空窗期”。晚订趋势导致预收款波动，经营现金流同比下降，对营运资金管理提出更高要求。此外，高资本开支对回购规模的可持续性构成潜在挑战。
管理层在业绩会上坦承，仅机票收益率下滑约 7%，冬季市场仍有大量座位待售，可能需要进一步促销。他们预计 2026财年盖特威克机场 的启动投入为 1000万至1500万英镑，并表示住宿成本通胀可能在 5% 左右。公司对回购持开放态度，但强调将以 资本开支和现金安全垫 为约束，不作具体承诺。
综合来看，Jet2 plc拥有强大的基本面和高质量的运营，但短期内面临市场价格竞争和新基地扩张带来的利润压力。投资者应密切关注仅机票收益率、盖特威克机场的运营表现（特别是度假套餐占比和载客率）、经营现金流和客户预收款的变化、酒店采购成本通胀以及资本开支与回购策略，以评估其长期投资价值。若仅机票收益率能企稳回升，盖特威克机场的盈利路径清晰且启动亏损低于预期，且公司在高资本开支周期中仍能保持稳健的自由现金流并理性回购，则投资前景将更为乐观。
0) Retrieval Report（✅成功）
说明：Jet2 plc 为英国 AIM 上市公司，披露节奏以半年报（Interim Results）+ 年报/Preliminary Results为主，并非美股式 10-Q“逐季报”。因此“最新季报/季度披露”在此对应其最新一期中期财务披露（半年度）。
A) 你要求的“最新季报/季度财务披露”
- 文件标题：Jet2 plc – Interim Results for the half year ended 30 September 2025
- 季度/期间截止日：2025-09-30（FY26 上半年 / HY26）
- 发布日期：2025-11-19（公司公告页面显示） (jet2.com)
- 文件链接（PDF）：_
https://www.jet2.com/news/2025/11/-/media/Jet2/Jet2plc/Jet2Plc_Redesign2025/Reports/2025/Interim_Results_2025/InterimResults2025_1.pdf
https://www.jet2.com/news/2025/11/-/media/Jet2/Jet2plc/Jet2Plc_Redesign2025/Reports/2025/Interim_Results_2025/InterimResults2025_1.pdf
- 关键核对（确认为“最新”）：该 PDF 封面明确为“half year ended 30 September 2025”，对应 2025-11-19 发布的最新一期中期披露。 (jet2.com)
B) 你要求的“最新业绩会 transcript（含Q&A）”
- 文件标题/事件：Jet2 PLC – Q2-2026 Earnings Call (Interim results presentation)
- 日期：2025-11-19（09:00AM GMT） (alphaspread.com)
- 来源链接（含逐字稿与 Q&A）：
https://www.alphaspread.com/security/lse/jet2/investor-relations/earnings-call/q2-2026
https://www.alphaspread.com/security/lse/jet2/investor-relations/earnings-call/q2-2026
- 是否含 Q&A：✅包含。逐字稿中有 Operator 串场，并点名多位卖方分析师提问（如 Canaccord、UBS、Peel Hunt、RBC、Barclays、Deutsche Bank、Morgan Stanley、JPMorgan 等）。 (alphaspread.com)
1) 公司成长情况总结（以事实为主）
1.1 本期（HY26）核心规模与盈利：同比仍在增长，但“增长质量”更依赖结构与执行
| 指标（HY26：截至2025-09-30的6个月） | 数值 | 同比（HY25） | 解读 |
|---|---|---|---|
| 收入 Revenue | £5,342.2m | +5% | 规模稳健扩张 (jet2.com) |
| 经营利润 Operating profit | £715.2m | +2% | 利润增速低于收入增速，显示成本/定价压力存在 (jet2.com) |
| 税前利润 Profit before tax | £800.3m | +1% | 仍创新高但增速温和 (jet2.com) |
| 归母净利 Profit after tax | £600.2m | +1% | 绝对值强，但边际改善有限 (financialreports.eu) |
| Basic EPS | 300.4p | +8% | EPS 明显好于利润增速，来自回购“缩股”贡献 (jet2.com) |
| Interim DPS | 4.5p | +2% | 延续“常规分红+回购”的股东回报组合 (jet2.com) |
| 期末现金及货币市场存款 | £3,354.4m | 低于上年 | 现金仍极厚，但被回购等资本配置拉低 (jet2.com) |
1.2 量、价、结构：更像“成熟期的高质量经营”，而非高景气猛增
- 供给（座位）：seat capacity +8% 至 15.98m。 (jet2.com)
- 需求（旅客）：passengers +6% 至 14.09m，因此载客率从 89.8% 降至 88.2%（仍属高位，但边际走弱）。 (financialreports.eu)
- 结构分化：
- Flight-only 乘客 +16% 至 4.77m（更“晚订、更价格敏感”）。 (financialreports.eu)
- Package holiday 客户 +1% 至 4.73m（增长更慢但通常利润率更好）。 (financialreports.eu)
- 价格/收益率：
- Package holiday 平均价格 +3% 至 £933（通胀一定程度转嫁）。 (financialreports.eu)
- Flight-only 单客票收益/票价下滑：公司解释为更促销、营销费用部分“转价格”。 (financialreports.eu)
原文证据（价格战/促销）：报告称 flight-only 收益率下降由“promotional pricing initiatives”推动，并将部分营销投入重新分配以优化载客率。 (financialreports.eu)
1.3 现金转化：经营现金流仍强，但同比下降，核心在“预收款/递延收入”波动
- 经营活动现金流：£681.9m（上年 £886.2m）——公司解释与更晚订、flight-only 占比更高导致预收款节奏变化有关。 (financialreports.eu)
- FCF（自由现金流）：£369.7m（上年 £656.8m），同期 CapEx £312.2m（上年 £229.4m）——持续投入机队与基础设施。 (financialreports.eu)
- 客户预收款（advance customer deposits）：期末 £1,279.3m，基本持平。 (financialreports.eu)
2) 支撑“正常/持续增长”的关键要素（护城河体检）
格式：证据（引用）→ 可持续性判断（✅/⚠️/❌）→ 我的解读
| 可验证要素 | 证据（公司原话/数据） | 可持续性 | 解读（价值投资视角） |
|---|---|---|---|
| ①“机票+酒店+地接”的一体化运营（可在需求变动时切换结构） | 管理层强调“fully integrated operating model…适应消费者趋势变化”。 (alphaspread.com) | ✅ | 一体化让 Jet2 在“晚订+促销”环境下，仍能用价格/营销/运力联动稳住载客率与利润底线。 |
| ②Package holiday 作为利润“压舱石”，价格仍能部分转嫁 | Package 平均价 £933（+3%）；公司称通胀“largely passed through”。 (financialreports.eu) | ✅ | 关键在于：价格能涨，说明品牌/产品组合（酒店供给、服务）仍有议价力。 |
| ③客户服务与可靠性（减少取消、提升复购） | 管理层把 customer service 视为“defense”，并提到 NPS、复购等作为护城河。 (alphaspread.com) | ✅ | 旅游是“高期待、低容错”的体验型消费，服务口碑可显著降低获客成本、提升复购与直销占比。 |
| ④品牌势能与年轻客群渗透（降低长期获客成本） | 公司披露 TikTok/品牌认知在 18–34 岁提升等营销结果。 (alphaspread.com) | ⚠️ | 营销“出圈”可遇不可求；但若能沉淀为 myJet2 会员与可触达数据库，长期价值更确定。 |
| ⑤机队升级（A321neo 占比提升）带来单位成本优势与运力“上量不加倍成本” | 计划 Summer’26 运营 31 架 A321neo；并谈到 up-gauging（189→232 座）。 (jet2.com) | ✅ | 对航空公司而言，长期护城河往往来自成本曲线位置与资产效率，A321neo 占比提升是实打实的结构性利好。 |
| ⑥资产负债表“厚现金”与融资灵活性（穿越周期+抓机会） | 期末现金及货币市场存款 £3.35bn；管理层强调强流动性。 (jet2.com) | ✅ | 旅游航空强周期，现金与融资能力本身就是“生存护城河”，并赋予逆周期扩张能力（如 Gatwick）。 |
| ⑦资本配置框架清晰：在保持安全垫下回购增厚 EPS | 既有 £250m 回购完成、又宣布新增 £100m；管理层称未来仍可能有更多回购但不承诺时点。 (jet2.com) | ⚠️ | 回购对价值投资者是加分项，但前提是：不牺牲运力扩张与抗风险现金垫；且回购价位需理性。 |
3) 关键风险（高 → 低排序，含触发条件/跟踪指标）
风险1（高）：Flight-only 促销加剧 → 价格战侵蚀利润率
- 事实证据：flight-only 票价/收益率下滑（报告称由促销定价推动；电话会也提到约 -7%）。 (financialreports.eu)
- 触发条件：若竞争对手在 UK/欧洲短中程继续“以价换量”，而 Jet2 为保载客率被迫跟随，则经营利润增速可能长期落后收入增速（本期已出现苗头：收入+5%、经营利润+2%）。 (financialreports.eu)
- 继续跟踪指标：flight-only yield、载客率（LF）、每座英里/每座位利润（管理层提到会动态平衡 volume-pricing）。 (alphaspread.com)
风险2（高）：成本通胀/政策成本（酒店、机场收费、SAF、人工）持续抬升
- 事实证据：管理层在会中拆解成本压力：酒店成本上行、机场与第三方服务费上行、SAF mandate 带来额外成本等。 (alphaspread.com)
- 触发条件：若 2026 夏季住宿通胀高于管理层“约 5%”的口径，或机场收费/人工继续超预期，将压缩 margin。 (alphaspread.com)
- 跟踪指标：酒店采购成本增速、单位机场/地服成本、SAF 相关支出、员工成本增速。
风险3（中高）：Gatwick 扩张短期“亏损/稀释”——盈利要等到 FY29
- 事实证据：
- 公司称 Gatwick 是“once-in-a-generation opportunity”，但预计 FY29 才盈利。 (alphaspread.com)
- 启动成本：FY26 预计 £10m–£15m（预订、人工、促销等）。 (alphaspread.com)
- 触发条件：若 Gatwick 前两年销售节奏弱、package mix 建设慢、或 ACMI（短租）成本拖累超预期，则可能出现比市场想象更长的“利润空窗期”。（管理层明确：package mix 初期会更低、要逐年建设。） (alphaspread.com)
- 跟踪指标：Gatwick 基地 load factor、package mix、单位成本、增班/新增 slots 进度。
风险4（中）：更晚订导致预收款波动 → 现金流季节性更“难看”
- 事实证据：公司解释经营现金流同比下降与“late booking curve”有关。 (financialreports.eu)
- 触发条件：若晚订常态化叠加促销，可能造成旺季前预收款更弱、对营运资金管理要求更高。
- 跟踪指标：advance customer deposits、deferred revenue（递延收入）变化、经营现金流/利润比。
风险5（中低）：资本开支与机队交付节奏——高 CapEx 下的回购“安全边际”
- 事实证据：管理层谈到未来 CapEx 轮廓（FY27 ~£600m、FY28–29 超过 £1bn），并表示“own cash”低点目标 £600m–£700m。 (alphaspread.com)
- 触发条件：若交付延迟/融资条件恶化/燃油与汇率逆风，回购力度可能下降（或不该维持）。
- 跟踪指标：CapEx 实际发生、融资成本、净现金变化、回购与投资的优先级排序。
4) 资本配置与股东回报（简版）
4.1 关键数字表（HY26）
| 项目 | HY26 事实 | 证据 |
|---|---|---|
| Interim dividend | 4.5p（同比+2%） | (jet2.com) |
| 回购（已执行） | HY26 期间用于回购并注销约 £230.8m（隶属£250m项目） | (financialreports.eu) |
| 回购（新增授权） | 新增 £100m 回购 | (jet2.com) |
| 期末现金及货币市场存款 | £3,354.4m | (jet2.com) |
| CapEx | £312.2m | (financialreports.eu) |
| FCF | £369.7m | (financialreports.eu) |
4.2 可持续性判断（我的结论）
- 分红+回购的可持续性：⚠️有条件可持续
Jet2 的现金很厚、且本期仍有可观 FCF，但未来几年 CapEx 上行、Gatwick 投入、以及周期风险决定了：回购规模应当“看景气与估值”动态调整。管理层也明确“未来很可能还有回购，但不在电话会上给确定承诺”。 (alphaspread.com) - SBC 稀释：[DATA GAP]（本次我在已抓取材料片段中未看到完整 SBC/股本变动明细表；仅看到报告列示 share-based payments 行项目）。 (financialreports.eu)
5) Q&A 逐条总结（按顺序；尽量还原“担心点”与“话术信号”）
注：以下均来自同一场 2025-11-19 的业绩会逐字稿（含 Operator 串场）。 (alphaspread.com)
5.1 明细表
| 顺序 | 分析师 / 机构 | 问题主题（1句话） | 分析师到底在担心什么（通俗翻译） | 管理层怎么答（通俗总结 + 关键原句短引） | 我识别的隐藏风险/话术信号 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Damian Brewer / Canaccord Genuity | Gatwick：酒店供应商怎么看？+ 为什么不继续更大回购？ | Gatwick 能否拿到优质酒店资源（决定 package 竞争力）；以及回购是否会因 CapEx/现金垫而停摆 | Steve：酒店与客户反馈“非常积极”，Gatwick 将建设 package。Gary：回购取决于交易与投资机会；未来“很可能还有更多回购”，但不承诺时点（“not…pin the tail on the donkey”）。 (alphaspread.com) | 对回购保持“原则上支持、但不承诺”——是理性，但也意味着：若周期/CapEx压力上来，回购会退位 |
| 2 | Jarrod Castle / UBS | 竞争（easyJet等）+ AI agentic 对直连酒店/分销的冲击 | 低成本航司在新基地狙击；以及 AI 改变分销链条，Jet2 是否被“平台化” | Steve：对产品与客户服务有信心；强调 Jet2 是灵活度假先行者、customer service 多年获奖。 (alphaspread.com) | 回答更偏“定性护城河”，对 AI 分销重构的“利益分配”尚未给量化指标（需要后续跟踪直销占比/获客成本） |
| 3 | Alexander Paterson / Peel Hunt | 新基地经营质量（LF、package mix、亏损）+ Gatwick 是否有更多 slots | 新基地是否在“烧钱换规模”；Gatwick 未来扩张空间 | Gary：Liverpool LF 约 85%、package mix 73%，区域表现优于平均；Gatwick slots 来自机场释放产能，“没付钱买 slots”，并会继续与 slot 协调方沟通争取增量。 (alphaspread.com) | “没付费拿到 slots”是好消息；但能否持续扩 slot 仍不确定（取决于机场/监管/竞争对手退出） |
| 4 | Ruairi Cullinane / RBC | 为何打折 flight-only 而不是 package？+ 长期运力增速 4.4%怎么来的 | 定价策略是否牺牲利润；长期增长是否只是“堆飞机/加大座位数” | Gary：晚订使 flight-only 更强，强调“volume-pricing-mix”平衡与 Red Team 服务差异化。Steve：运力增速来自机队计划与 up-gauging；并强调可上可下灵活调整。 (alphaspread.com) | 关键信号：公司承认“flight-only更促销”，但用服务差异化解释溢价——需要数据验证（yield/复购/直销） |
| 5 | Gerald Khoo / Panmure Liberum | 新基地占比多大？Gatwick之后还会开新基地吗？ | 新基地太多会拖累利润、管理半径；增长是否不可持续 | Steve：新基地（Gatwick/Luton/Bournemouth/Liverpool）约占总运力 11%–12%；并表示会进入“稳定期”，更专注成熟/做深现有基地。 (alphaspread.com) | “稳定期”对利润率是利好，但也意味着增长将更依赖同店（老基地）与结构优化 |
| 6 | Ava Costello / Davy | Summer’26 package mix 怎么走？+ Gatwick 长期能放多少增长？ | Gatwick 初期 flight-only 偏多会拖利润；长期增长是否受 runway/slots 限制 | Gary：若 next year package mix 能做到“flat”就满意，并重申全年 60%–65%区间口径。Steve：不会只停在 6 架，会抓 slots 机会；并认为第二跑道大概率推进（约 2030）。 (alphaspread.com) | “flat 就满意”= 管理层对竞争/晚订仍谨慎；Gatwick 扩张更多取决于 slots（外生变量） |
| 7 | Andrew Lobbenberg / Barclays | 英国预算案对需求的影响？+ Gatwick 成本/劳动力是否太贵？ | 宏观/税负冲击可选消费；以及 Gatwick 是否像 Wizz 所说“贵得不划算” | Steve：不评论预算细节，但呼吁不要再加税；并强调 customer service 是防御；对 Gatwick 成本“无法评论”，但用销售表现与服务口碑作支撑。 (alphaspread.com) | 对“成本/收费”回避具体数字（可理解但信息不足）→ 需用后续披露验证 Gatwick 单位成本与盈利路径 |
| 8 | Richard Stuber / Deutsche Bank | Gatwick 启动成本与 FY29 盈利路径？+ 明年成本通胀（酒店/燃油） | Gatwick 会不会成为“利润黑洞”；以及成本通胀会不会吃掉利润 | Gary：FY26 Gatwick 预计 £10m–£15m 启动投入；住宿通胀“可能在约 5%”；燃油对冲等给了一些方向性信息。 (alphaspread.com) | 给了关键数字（10–15m）但对 FY27/28 亏损更多让分析师“自己算”——说明不确定性仍高 |
| 9 | Axel Stasse / Morgan Stanley | 明年运力增速高于同行会否压票价/载客率？+ FY27 成本锁定情况 | 供给过剩引发价格战；成本对冲是否足以保护利润 | Steve/Gary：现有基地约 +3.9%，含 Gatwick 约 +9%，必要时会像以往一样调整；并披露燃油、美元、欧元对冲比例与方向。 (alphaspread.com) | “可调运力”是优势，但也意味着：如果市场变差，公司会主动降增长（增长弹性下降） |
| 10 | Harry Gowers / JPMorgan | flight-only -7% 是底部了吗？冬季会更差吗？+ Gatwick package mix 长期如何 | 价格下行是否持续；Gatwick 能否把 package 做起来 | Gary：-7%略差于指引但不“materially”；冬季仍有大量座位待售，可能需要再投入价格。Steve：Gatwick package mix 初期较低，会逐年建设；销售开局“鼓舞”。 (alphaspread.com) | 重要风险点被点明：冬季“还有约50%待售”→ 若需求弱，促销可能延续（利润承压） |
5.2 Q&A 最大收获（3–5条）
- Gatwick 启动投入有了量化口径：£10m–£15m（FY26），并且 FY29 才期望盈利（投资周期长）。 (alphaspread.com)
- 管理层对 flight-only 促销环境较坦率：-7%略差于原先“中单位数下降”的指引，且冬季仍有不确定性。 (alphaspread.com)
- “长期运力增速”逻辑清晰：主要来自机队计划+退役节奏+up-gauging，且可上下调整。 (alphaspread.com)
- 新基地经营质量开始出现“样板数据”（Liverpool LF 85%、package mix 73%），说明新基地并非纯烧钱。 (alphaspread.com)
- 回购策略：倾向继续，但以 CapEx 与现金安全垫为约束，并拒绝给确定承诺。 (alphaspread.com)
5.3 Q&A 暴露的细节风险清单（尽量全面）
- Gatwick 单位成本、机场收费、劳动力成本——管理层未给数字（需后续用财报验证）。 (alphaspread.com)
- 冬季尚有大量座位待售，若需求/竞争恶化，促销可能加深。 (alphaspread.com)
- AI/分销链条变迁对“直销与议价权”的潜在冲击，管理层更多定性表态（需数据跟踪）。 (alphaspread.com)
6) 结论（价值投资视角）
总体评价：⚠️（高质量经营 + 强资产负债表，但短期面临“价格与扩张投入”双压力）
- ✅ 底子非常厚：盈利绝对值强、现金厚、资本配置框架清晰（分红+回购）。 (jet2.com)
- ⚠️ 增长质量的核心矛盾：flight-only 促销导致收益率下滑，而 Gatwick 扩张又带来至少 2–3 年的“利润稀释期”。 (alphaspread.com)
- ✅ 若公司能把 Gatwick 的 package mix 做起来，同时用 A321neo 成本优势抵消部分价格压力，长期 ROIC/ROCE 框架仍可能漂亮（但这需要时间验证）。 (alphaspread.com)
我会继续跟踪的关键指标（3–5个）
- flight-only yield / 票价同比（-7%是否见底、冬季是否进一步恶化）。 (alphaspread.com)
- Gatwick：package mix、载客率、单位成本（决定 FY29 盈利路径可信度）。 (alphaspread.com)
- 经营现金流与客户预收款（晚订常态化是否持续侵蚀预收款优势）。 (financialreports.eu)
- 酒店采购成本通胀 vs package 提价能力（价格转嫁是否还能维持）。 (financialreports.eu)
- CapEx 与回购的“安全边际”（own cash 是否仍能落在 £600m–£700m 目标带）。 (alphaspread.com)
什么事实会改变我的结论（可验证、可量化）
- ✅（变得更乐观）若未来 12–18 个月看到：
- flight-only yield 收缩明显缓和/转正；且载客率稳定在高位； (alphaspread.com)
- Gatwick 的 package mix 按年提升，且启动亏损低于市场预期； (alphaspread.com)
- 在高 CapEx 周期中，公司仍保持稳健 FCF、并能理性回购（不透支现金安全垫）。 (financialreports.eu)
- ❌（变得更谨慎/转负面）若出现：
- 连续多个旺季 flight-only 必须深度促销才能卖座（yield 下滑扩大、利润率下台阶）； (alphaspread.com)
- Gatwick 两年后仍难以建立 package，或 FY27/28 亏损显著高于“可自行测算”的暗示； (alphaspread.com)
- 成本通胀（酒店/机场/人工/SAF）明显高于提价能力，导致经营利润增速长期跑输收入增速。 (financialreports.eu)
如你希望我进一步把 HY26 的三大报表（利润表/资产负债表/现金流）做成“同比+占比+单客指标”的价值投资模板（含单位经济学：每客收入、每客毛利近似、每座位利润近似），我也可以在同一套材料基础上继续下钻。
Sources: [1]: https://www.jet2.com/news/2025/11/_Jet2_PLC_Publishes_Interim_Results_2025 " Jet2 PLC Publishes Interim Results 2025" [2]: https://www.jet2.com/news/2025/11/-/media/Jet2/Jet2plc/Jet2Plc_Redesign2025/Reports/2025/Interim_Results_2025/InterimResults2025_1.pdf "Jet2 plc Interim Results" [3]: https://www.alphaspread.com/security/lse/jet2/investor-relations/earnings-call/q2-2026 "JET2 Q2-2026 Earnings Call - Alpha Spread" [4]: https://financialreports.eu/filings/jet2-plc/interim-report/2025/8460519/?utm_source=openai "JET2 PLC - Interim / Quarterly Report 2025 | FinancialReports.eu"_
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