sergeycyw on MELI (MELI)

公司名字 MercadoLibre, Inc.

主要经营地 拉美（总部: Montevideo；核心市场: 巴西、墨西哥、阿根廷等）

详细的生意模式 同上。

护城河 同上（网络效应/物流/支付）。

估值水平 FCF/EV≈1.1%；EV/EBITDA 23.15x；P/E 48.81x；EV/Sales 3.6x

EV/Market Cap 1.05x

网络观点 该篇更偏数据复盘：Q4 收入 87.6 亿美元同比 +44.6%，GMV 199 亿（+36.8%），售出 7.52 亿件（+43.2%），活跃买家 8320 万（+23.6%）；Fintech 收入 37.8 亿（+50.9%），TPV 837 亿（+42.1%），MAU 7790 万（+27.3%）；信贷余额 125 亿（+90%），>90 天 NPL 改善到 16.8%；但因运费/信贷投资经营利润率降至 10.1%。

AI的观点 ✅ 经营指标仍强，但价值投资更关注“现金流质量与信用风险”。 🌟 需要进一步拆分：电商/广告的边际利润 vs 信贷的风险调整后收益率（RAROC）。 ❌ 一旦市场把它定价为放贷机构，倍数可能继续压缩。

作者简介 Twitter: None；专业投资者: ❌ 否；顶级作者: ❌ 否；13F: ❌ 否；总回报: -16.4% (26 trades)；1年回报: N/A