TheSkeptic on LION.NYSE (LION)

公司名字 Lionsgate Studios Corp.

主要经营地 美国/加拿大为主

详细的生意模式 电影与电视剧制作/发行；拥有2万+片库，靠授权与发行获得较稳定现金流；新片/新剧带来周期性放大；可能通过出售资产（如3Arts）去杠杆

护城河 ✅片库带来长期授权现金流 ✅部分IP（Hunger Games/John Wick） ❌内容行业波动大、且杠杆高

估值水平 FCF/EV≈21.8%（⚠️需正则化） 参考：EV/EBITDA≈15.7x

EV/Market Cap 2.75x

网络观点（步骤1&2） 观点：拆分STARZ后成为更“纯粹的studio”并购标的；片库约$10亿收入、50%毛利=稳定现金流；FY26-27片单改善带动OIBDA加速至$400M+；AI降本；激进投资者进入+投票权变化提升并购概率；按14-16x OIBDA估值可到$12-16+。

AI的观点（步骤3） ⚠️片库价值是真，但“稳定现金流”在流媒体时代也会受议价能力影响；同时高杠杆使得现金流时点比“长期平均”更重要。 我会自查：片库授权合同期限/客户集中度、制作贷款与公司债务的真实追索权、以及在弱片单年份的现金流承压程度。若主要靠M&A催化，仓位逻辑更偏special situation。

作者简介 非专业投资者❌；顶级作者❌；13F❌；总回报39.2%（19 trades）