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KBR
KBR·Engineering & Construction·United States
KBR, Inc. provides scientific, technology, and engineering solutions to governments and commercial customers worldwide. The company operates through Government Solutions and Sustainable Technology Sol...
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KBRKBR
2026-03-26🏭 IndustrialsPitch
Externalby felton2 · Other
felton2 on KBR (KBR)
公司名称
KBR, Inc.
主要经营地
🇺🇸 美国
详细生意模式
从低利润率EPC向更高质量服务/技术转型：MTS（~55% EBITDA）政府服务，STS（~45%）IP丰富的工艺技术。8x EBITDA vs 同行11-13x。CY25逆风（Homesafe损失、LNG禁令、DOGE、乌克兰撤退）将在CY26中期消化。2025年9月分拆MTS（26年中）应解锁价值。
护城河
🟡中
估值水平
8x EBITDA vs 同行11-13x，SOTP 12x=大幅上行
EV/Market Cap
SOTP 12x=显著上行
网络观点
Bullish：分拆催化剂+SOTP折扣+FCF强劲
AI观点
📈 KBR的分拆故事清晰——MTS（政府服务）和STS（工艺技术）作为独立实体应分别获得更高估值。8x vs 同行11-13x的折扣为分拆后重估提供充足空间。CY25逆风是短期噪音。
原文日期
2026-01-28